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当前煤炭价格和煤炭运输形势分析

文章来源于: 2016-11-17   
        今年煤炭市场情况,具体可从资源供给、消费需求、市场因素三个方面探求原因。
       1、资源供给方面。①2014年7月开始,政府就召开50多次会议,出台50多项政策措施来助力煤炭行业脱困,已经为供求关系的改善做了铺垫。今年2月1日出台的国发7号更是把煤炭行业脱困上升为国家意志。国发7号的作用之一是使得合法产量受到限制,即减量化生产,实现了量化考核,可操作性强,目前来看对煤炭产业的影响相当大。国发7号的作用之二在于使违规煤炭产量有效退出,影响产量大致达3亿吨。作用之三在于遏制了超能力生产现象,据统计仅2015年在晋陕蒙三个产区超能力生产达3亿吨。因此总的来说,国发7号大概将导致12亿吨的煤炭产量收缩。另外要注意的一个问题是,在国发7号下发之前的煤炭价格超跌已经逼停了一部分煤矿产量,因此国发7号最初的测算基础就有问题,使得资源供给方面出现了失衡。②山西省323矿脉事故后,紧急下发通知要求省内整合煤矿一律停产整顿,预计将影响山西煤炭产量4000万吨。③7月份山西暴雨比往年更频繁,也影响了一部分露天矿的生产,导致了产量意外减少。
        2、消费需求方面。①7月份煤炭价格上涨与今年厄尔尼诺导致的高温有直接关系。据统计,夏季高温促使火电处理增加,7-8月份全国主要火电企业的电煤消耗总量增加了将近1500万。9-10月份用电需求增速更甚7-8月份,主要原因是水电处理在9月份同比减少11.4%,使得火电贡献率得到提高。据统计,9、10月份主要电力企业煤炭消费总量同期增加3000万。因此,7、8、9月份主要电气企业的煤炭消费总量增加了4500万吨。②此前电力企业对煤炭产业政策效果的研判有偏差,对需求回暖的准备不足。这直接体现在电力企业把煤炭库存由合理库存指标调整为经济库存,导致库存总量下降:由去年年底的7360万降至今年6月底的5450万。7、8月份补库需求与消费需求的同时释放助推市场回暖。
       3、市场因素方面。①大型煤炭企业的市占率提高。煤炭价格接连4年的持续下跌使得大型煤炭企业市占率进一步提高,价格掌控力得到加强。特别需要指出的是神华集团,得益于朔黄线和黄骅港扩能改造的完成,今年以来神华集团的煤炭供应量明显增加。1-9月份黄骅港和天津港的内贸煤炭下水量达到21500万,同比增加5600万,增速达35.7% 两港占全国发运港口内贸煤炭下水量的比重从去年的33%增加至46%。②中小企业对需求复苏的准备不足。煤炭价格下跌的四年,电力企业、贸易商、煤炭生产企业均在卖煤,但当市场供求关系逆转之后,中小企业不得不向市场进行采购。由于市场对中小企业的容纳程度不足,中小企业不得不加价采购煤炭,导致价格螺旋式上涨。③9月份之后铁路煤炭运能出现了短期的瓶颈,一方面由于前两年铁路煤炭运量的不断萎缩,铁路部门淘汰封存了一部分老旧小型车体,而另一方面新造车体数量有限且积极性不高,从而加剧了运量的紧张程度。④9月21号后交通部开展公路超重车治理,使得公路运输费用显著增加,遏制了公路长途煤炭运输,进一步导致了铁路煤炭运力的紧张。⑤大企业定价方式的调整和中间商的复活。煤炭定价方式由长协转变为长协+现货的模式,导致了市场价格参照标准的缺失。另外,中间商在沉寂4、5年后从价格上涨中找到了商机,迅速复活,加入了煤炭的购销链条。
来源:兴业证券
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